原油 / 美股指数

美国在连续 13 夜行动后暂停对伊朗打击，周六是近两周第一个没有美军空袭的夜晚。伊朗也连续两天停止反击，并向美方传达了对等立场，只要美国维持暂停，伊朗就继续停火。

荷台达港遭到打击的消息出现后，CL 出现短线反弹，短期价格一度升至 91 美元。随着停火延续、海峡协议预期升温，价格持续下移，跌至 84 美元。

外交窗口随后打开。伊朗与阿曼在周五、周六讨论霍尔木兹海峡商业航运安排，双方称会谈具有建设性并取得一些进展。可能的双航道框架是，阿曼水域一侧的南部航道照常开放，伊朗水域一侧的北部航道要求船舶提前协调，但不加收费用，也不增加限制。

这仍是一份提案，执行细节没有落地。但 TradeXYZ 上油价迅速从 89 美元跌至 86 美元，市场对短时的和平给出了乐观的预期。

尾部风险没有消失。伊朗商业船只在里海遇袭并造成一名船员死亡，伊朗外长称此事不能不获回应；红海也存在新的航运变数。预测市场对 2027 年 7 月前霍尔木兹海峡恢复正常通航只给出 47% 的概率，2026 年内恢复正常的概率约为 38%。

外交进展与执行可信度之间仍有距离。

个股

在 TACO 背景下，周末个股跟随美股指数均有不同程度上涨。

存储板块个股在这个周末表现出了相对强势。

同样强势的还有加密概念股票，本周微策略将公布财报。

SpaceX 是普涨格局中的一个例外，走势和同板块的 RKLB 出现了显著分化。

段永平表示已卖出 1000 张年底到期、行权价 115 美元的 SpaceX 看跌期权，成交权利金约 23.26 美元。这是一笔潜在接货交易，也说明围绕 115 美元附近的下行保护仍有很高价格。

贵金属

贵金属依旧跟随了风险资产的走势，白银涨 2.22%，黄金涨 1.06%，铂金涨 2.34%；天然气延续弱势，跌 2.92%。如果 7 月开始加息，亦或是 9 月加息幅度超出预期，黄金可能仍需筑底震荡。

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