今日，长鑫科技在科创板以 49.5 元开盘，对应市值约 3.3 万亿元。开盘前一分钟，TradeXYZ 上的 CXMT 永续合约报 48.11 元，两者相差约 3%。

一个提前 12 天运行的链上市场，几乎踩中了现货开盘价。

最后十五分钟

CXMT 永续合约从 5 美元开盘，九小时后冲至 8.09 美元，随后一路回撤至 6.01 美元。上市前夜，合约价格仍停在 6.44 美元，折合 43.6 元，距离次日开盘价还有约 12% 的距离。

真正的价差收敛发生在上交所释放集合竞价指示价格之后。开盘前最后 15 分钟，合约成交量达到 1400 万美元，价格迅速升至 7.11 美元，折合 48.11 元。长鑫科技正股以 49.5 元开盘。上午交易时段，永续合约与现货的差距进一步缩至约 1%。

这也不是几笔低流动性下的小额交易碰巧猜对了开盘价。开盘前，CXMT 永续合约累计成交 1.78 亿美元，共有 7144 个钱包参与，该市场的未平仓合约在最后一周接近翻三倍至 7700 万美元。

价格经历了急涨、回撤和最后时刻的重定价，市场用真金白银不断修正答案。

定价超出团队预期

结果公布后，tradexyz 创始人 shoku 表示，CXMT 的价格发现实验「比预期要好」。团队成员 @0xmev 随后称，开盘交易价格几乎完全符合预期，「就连我也感到非常惊讶」。

但准确的开盘定价没有消除交易员对长鑫科技股价的分歧。

Allium 统计的数据显示，开盘前，在 CXMT 市场有盈利记录的钱包有 91% 的仓位在做空，两个大钱包合计持有 1680 万美元空头。开盘跳涨后，Hyperliquid 交易盈利超过 10 万美元的地址群体继续把空头仓位从 2420 万美元加到 2570 万美元，CXMT 的前五大持仓地址全部选择逆势加仓空头。

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