面对韩股、美股市场的波动率，交易员们早就不只想炒币了。

AI 行情起来时，他们想买英伟达、SK 海力士；港股互联网等老登股反弹时，他们想交易腾讯和小米；市场暴跌的时候，他们还想抄巴菲特和段永平的作业，买一点苹果和可口可乐；周末出现突发消息，又想提前对冲股票仓位。战争来临，市场风险上升后，黄金、美元和原油也会进入交易视野。

过去，这些需求可能需要三四个平台。但随着 Gate 宣布把直通股票、代币化股票、股票永续和 CFD 放进了同一个 TradFi 账户体系，我们也完整体验了这四类产品，试图回答一个问题：面对不同的投资需求，哪一种产品才是更合适的选择？

股票永续，把公司判断变成高弹性交易

要理解 Gate 为什么同时布局四类 TradFi 产品，可以先从增长最快的股票永续合约说起。

美股现货解决的是持有问题，股票永续解决的是方向和资金效率。对于习惯 7×24 小时交易和杠杆工具的加密用户来说，TradFi 永续几乎是最容易理解的一类传统资产产品，市场需求也在快速放大。CryptoQuant 相关研究显示，面向股票、金属和原油的 TradFi 永续合约，自 5 月底以来未平仓规模已经翻倍至 20 亿美元以上。与之形成对比的是，整个加密永续市场的未平仓量仍比此前高点低约 20%。虽然 TradFi 永续目前只占整个市场约 3%，却已经成为其中少数仍在扩张的板块之一。

Gate TradFi 合约持仓量位列市场第二位

Gate 目前已经上线 287 个股票永续交易对。用户可以用 USDT 作为保证金，7×24 小时做多或者做空股票价格。

这套产品上线后，Gate 的相关持仓和交易量增长很快。Gate 数据显示，截至 7 月 30 日，其永续产品持仓量增长率达到 153%，位列中心化交易所第一；交易量增长率达到 157%，位列第二。对于已经覆盖 287 个股票永续交易对的平台来说，这组数据意味着产品扩张正在转化为实际交易需求。

至于实操层面来说，这套产品和交易其他永续合约一样，所以对加密用户非常简单易懂。

选择标的后，页面会展示 K 线、盘口、资金费率、标记价格和预计强平价格。用户可以选择逐仓或者全仓，调整杠杆，再输入保证金和订单价格。限价单、止盈止损等功能也沿用了加密永续的交易习惯。

它最适合交易短期事件。

如果判断英伟达财报会明显超预期，可以建立多仓；认为特斯拉交付数据不理想，可以直接开空；已经持有 Gate Stocks 直通股票，又担心大盘短期下跌，也可以用股票永续空仓进行对冲。

相比直接买入股票，永续合约只需要占用部分保证金，就能获得更大的价格敞口。

不过永续合约还存在资金费率。短线交易中，这笔成本未必明显；持仓时间拉长后，资金费可能持续影响收益。

所以，股票永续适合短线交易、事件交易和临时对冲。它提供的是股票价格弹性，用户不会因此获得底层股票、分红或者其他股东权利。

举一个近期的例子，8 月 3 日周一，SK 海力士开盘就跳空低开超 8%，而通过股票永续合约提前套保，用户可以完整的避过这段下跌。

CFD，把股票交易进一步扩展至全球资产

Gate TradFi 另一块已经形成较大交易规模的业务是 CFD。如果用户关注的不只是一家公司，而是黄金、美元、原油和全球指数之间的联动，就需要进入 CFD。

CFD 是差价合约。用户不持有底层股票、黄金或者原油，只结算开仓价与平仓价之间的差额。

Gate CFD 目前覆盖股票、指数、外汇、金属和大宗商品等 690 余种资产，单周交易量最高曾突破 2,000 亿美元，位居全网第一。

除了股票，CFD 还提供了货币和指数交易

它解决的是一个多资产交易问题。

用户可以在同一个账户里做多英伟达、做空纳斯达克指数，再建立黄金多仓和原油空仓，不需要分别进入股票、期货和外汇平台。

使用前，用户需要把 USDT 划入 CFD 账户，系统按照 1:1 比例显示为 USDx。USDx 是内部保证金和计价单位，退出仓位并完成结算后，可以按照规则换回 USDT。CFD 账户同时支持资产生息，采用阶梯式收益机制，年化收益率最高可达 3.00%，交易与闲置资金增值可同步进行。

所有 CFD 产品共用同一套资金账户，让跨资产轮动和对冲变得更加方便。

Gate CFD 较有辨识度的功能是多档可调杠杆。以黄金为例，平台提供 20 倍、100 倍、200 倍和最高 500 倍等独立合约，白银、原油等资产也有不同杠杆档位。这样可以把低杠杆趋势仓位与高杠杆短线仓位分开管理，但杠杆越高，能够承受的反向波动也越小。

实测中，App 与 Web 端的订单、止盈止损可以实时同步。需要注意的是，CFD 可能同时涉及佣金、点差和隔夜费，交易时间也通常跟随底层市场，与 7×24 小时运行的股票永续有所不同。因此，它更适合熟悉保证金和持仓成本、希望交易股票、黄金、指数、外汇及原油的成熟用户。

Gate Stocks，把美股、港股和韩股装进一个账户

股票永续和 CFD 满足的是交易需求。如果用户希望长期持有一家公司，更直接的路径仍然是 Gate Stocks。

进入股票页面后，用户可以切换美股、港股和韩股，也可以直接搜索公司名称或者股票代码。我们分别搜索了英伟达、腾讯和 SK 海力士，三家公司都能在同一套股票账户中找到。

目前，Gate Stocks 覆盖超过 10,000 只美股及 ETF、1,500 只以上港股和 1,000 只以上韩股，总计超过 12,500 只证券资产。搜索股票后，页面会展示 K 线、报价和持仓信息，用户可以输入购买股数或者金额，再提交相应订单。平台支持最低 0.01 股碎股购买，美股、港股和韩股均通过股票账户中的 USDT 管理，无需手动处理美元、港币和韩元之间的兑换。

GATE Stocks 实际下单逻辑与传统券商接近。

Gate Stocks 还支持美股、港股和韩股 7×24 小时交易。除了证券交易所原有的盘前、常规交易和盘后时段，用户还可以在隔夜和周末处理突发消息。

7×24 小时解决了休市期间能否交易的问题，不代表每个时段都具有相同的流动性。底层交易所休市后，报价资金通常会减少，买卖价差也可能扩大。用户在隔夜或者周末下单时，仍需观察盘口和可成交数量，尤其应谨慎使用大额市价单。

根据 Gate 介绍，直通股票对应真实股票持有，现金分红、股票分红、拆股和合股等公司行动会依照规则处理。7 月 31 日，平台进一步升级股票服务，宣布对美股及 ETF 实现零费率，符合范围的美股及 ETF 买卖订单均免收平台交易手续费，且不设最低交易费、开户费及账户维护费。

Gate 还支持美股和港股跨券商转仓。用户可以将外部券商中的股票转入 Gate，也可以将 Gate 股票账户中的资产转往其他券商。Gate 本身不收取股票转入、转出费用，原券商则可能按照自己的标准收费。能够跨券商迁移，是直通股票与只能在平台内部交易的股票价格产品之间的重要区别。

除此之外，股票账户中还能看到股票跟单、闲置资金生息、Pre-IPO 和 IPO Access 等入口。它们补充了选股、资金管理和上市前投资等场景，也让 Gate Stocks 逐渐接近一套完整的券商账户体系。

Gate 曾经举办过 SpaceX 的 IPO 活动

对于主要收益来自股价上涨和分红，希望长期持有英伟达、腾讯或者 SK 海力士的用户，Gate Stocks 的资产关系与成本结构更容易理解。用户不需要持续关注资金费率，也不会因为保证金不足而被强制平仓。

gStocks，让股票继续参与加密金融

体验完真实股票后，代币化股票就容易理解了。

Gate 目前同时提供 gStocks、xStocks 和 Ondo Stocks。按照本次体验时的页面统计，三个专区分别包含 78 个、43 个和 45 个交易对。

本次实测选择了近期上线的 gStocks 作为样本。进入交易页面后，整体操作与普通加密现货接近，选择标的、查看盘口，再使用 USDT 挂单即可。gStocks 采用 1:1 底层股票储备机制，支持 7×24 小时交易，最低 1 USDT 起投，对熟悉加密现货的用户来说几乎没有额外学习成本。

对于 gStocks 来说，流动性来自平台，用户可以直接看到订单簿

流动性对于交易来说是最重要的问题之一。gStocks 在用户普遍交易的 0.1% 深度（日常交易的深度）上，主流的 TOP10 币种交易深度是最好的。

gStocks 与直通股票的差别，最终落在资产怎么使用。

直通股票更接近传统持有。gStocks 则可以进一步用于抵押借币、余币宝、统一账户、杠杆交易和股票分红。

例如，用户长期看好某家公司，又不想卖出持仓，可以把符合要求的 gStocks 作为抵押品借出 USDT，或者纳入统一账户保证金。

资金效率提高后，风险也会叠加。如果 gStocks 价格下跌，抵押率可能恶化；借出资金后继续建立高风险仓位，又会增加新的损失来源。

因此，gStocks 更适合熟悉加密现货，希望全天候交易，并继续把股票敞口用于借贷和统一账户的用户。只想长期持有公司资产，直通股票会更清楚。

当四种股票产品进入同一个账户

完整梳理 Gate 的股票产品线后，会发现，这四类产品并非相互替代，而是分别对应着四种截然不同的交易需求。

·直通股票负责长期持有。用户持有的是真实股票资产，可以享受分红、支持转仓，没有永续产品常见的资金费，更适合长期持有与价值投资。

·代币化股票负责资产调用。把股票敞口带进加密账户，让持仓继续参与借贷、理财和统一保证金；

·股票永续负责短期方向和对冲。提供双向交易、7×24 小时市场和更高资金效率，同时伴随资金费率与强平风险；

·CFD 负责跨资产交易。用户可以围绕股票、黄金、外汇、指数和商品建立更完整的宏观策略，也需要管理佣金、点差和隔夜费用。

Gate 真正做出的差异化，不在于某一个单独功能，而在于用加密用户熟悉的资金和操作方式，重新组织传统金融产品。

过去需要几个平台完成的事情，现在可以从一个 Gate 账户开始。诚然，产品数量增加后，用户理解成本会随之上升。可当底层关系被理清后，选择反而很简单：长期持有选择直通股票，调用股票资产选择代币化股票，交易短期方向选择股票永续，进行跨资产交易则使用 CFD。

产品覆盖也不能直接代替流动性。12,500 只股票、279 个股票永续和 600 余种 CFD 体现了 Gate 的广度，用户最终的成交体验仍然取决于具体标的、交易时段和订单规模。

传统券商仍然拥有更成熟的研究工具、期权体系和客户服务。Gate 的优势则在于 USDT 资金路径、7×24 小时交易和跨产品效率。能否让这些优势转化为长期信任，还需要执行质量、资产透明度和系统稳定性继续证明。

对于加密用户来说，真正发生变化的，不是选择变多了，而是选择变得更清晰了。

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