高盛：SpaceX 首份财报全面超预期，AI 业务成新增长极

8 月 6 日，据潮向研究，SpaceX 上市后首份财报二季度营收超出高盛预期约 17%，GAAP 经营利润超出约 92%。AI 业务季度收入 76.7 亿美元，远超高盛预期的 56 亿美元，高盛将 2026年 AI 收入预测上调 49%至 233 亿美元。Starlink 宽带用户数超预期，季度 ARPU 环比持平，管理层预计 12 月可实现 1000 亿美元年收入运行率。Starship 第14 次发射或于一个月内进行，有望实现首次轨道尝试。

高盛将目标价从 205 美元上调至 220 美元，维持买入评级，当前股价 125 美元隐含约 76%上行空间。高盛认为 SpaceX 正同时打开太空发射、卫星连接和 AI 算力三个万亿级市场，短期锁定期到期可能带来股价波动，但中长期风险收益比具有吸引力。高盛预计 2026 年全年自由现金流为负 263 亿美元，资本开支维持高位。