a16z 向 SEC 提交加密资产交易平台监管框架建议

9 月 18 日，据 a16z 官方文件，Andreessen Horowitz（a16z）于 2026 年 9 月 14 日向美国证券交易委员会（SEC）提交回应函，就 SEC 2025 年 12 月发布的加密资产交易平台（CTP）监管框架征询意见作出回应，核心建议如下：

1. 监管模型：CTP 监管应以替代交易系统（ATS）为模板，并针对加密市场特性进行调整，以支持市场创新与零售投资者参与；
2. 交易对许可：CTP 应被允许同时交易证券/非证券对及纯非证券对（如比特币兑稳定币），以防止市场碎片化；
3. 披露门槛：Form ATS-N 公开披露要求仅在 CTP 的 NMS 股票交易量超过特定阈值后触发，低于阈值时仅需向 SEC 及订阅者进行保密披露；
4. 保密申报：CTP 等效 Form ATS 不应公开，以保护订阅者交易信息，鼓励早期市场创新；
5. 差异化访问：CTP 可为订阅者提供差异化的访问权限与义务，但须充分披露；
6. 区块链记录：CTP 应被允许通过区块链维护合规记录，满足相关条件即可免于额外链下备份。

a16z 强调，上述建议旨在平衡 SEC 监管权力与加密市场私人秩序，以巩固美国在数字金融领域的领导地位。