分析：美股泡沫或超越1929年，标普500或面临极端回调，黄金白银成为避险资产

7 月 27 日，资深宏观经济学家、Goldmoney 研究主管 Alasdair Macleod 发出警告称，当前美国股市估值泡沫程度可能已超过 1929 年大萧条前夕，金融市场正面临「终极总暴跌」风险。

Macleod 表示，美债市场供需失衡、海外买家减少配置以及美国债务压力上升，可能推动美债收益率持续走高，并最终冲击美股估值。他认为，若市场信心逆转，标普 500 指数可能面临超过 90% 的价值回撤。

美国债务规模持续攀升，未来 12 个月或面临约 10 万亿至 11 万亿美元的融资与再融资压力。随着美债买家减少，美联储可能被迫通过扩表和印钞稳定市场，进一步削弱法定货币购买力。

Macleod 认为，现代金融资产本质上依赖信用体系，股票、银行存款和美元现金均存在一定程度的对手方风险，而黄金和白银作为不依赖政府信用的实物资产，可能成为极端金融风险环境下的避险选择。