Meta营收创新高仍遭抛售，AI支出成最大分歧

7 月 30 日，美东时间周三盘后，Meta 公布二季度财报。公司营收 608 亿美元，同比增长 28%，高于市场预期；每股收益 6.18 美元，低于预期，也低于去年同期的 7.14 美元。净利润从 183.4 亿美元降至 158.5 亿美元，同比下滑 14%。财报后，Meta 盘后股价一度明显下挫。

广告主业依然强劲。二季度广告收入约 593.6 亿美元，同比增长 27%；Family of Apps 日活用户达 36 亿，Instagram 日活 20 亿，Threads 月活升至 5 亿。Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Threads 组成的应用矩阵仍在扩张，广告业务保持高增长。

但市场更关注成本和现金流。Meta 二季度总成本和费用升至 420.3 亿美元，同比大增 55%，其中包括法律费用和裁员成本。AI 基础设施投入继续膨胀，资本开支达 310.8 亿美元，同比增长 83%；自由现金流从去年同期的 85.5 亿美元降至 7.84 亿美元。

公司还将全年资本开支区间调整为 1300 亿至 1450 亿美元。D.A. Davidson 维持买入评级，但将目标价从 850 美元下调至 700 美元，理由是三季度收入指引显示增长放缓。Aptus Capital 也指出，资本开支下限被抬高，却没有更强收入指引配合。

后续市场将重点关注三季度收入能否重新提速，以及 AI 广告工具、AI 助手和算力业务能否形成清晰回报。