韩股KOSPI指数40天跌近腰斩，三星、海力士撑起半壁江山也成下跌主因

7 月 30 日，韩国股市近期遭遇剧烈抛售，AI 芯片交易从高位拥挤转向集中出清。KOSPI 指数 6 月 19 日盘中一度升至 9385.59 点历史高位，随后在不到一个半月内快速回落。按当前 5689 点附近计算，指数较高位回撤约 39%；若以昨日盘中低点测算，最大跌幅已接近 44%。市值层面，KOSPI 总市值从 6 月中旬高位大幅缩水，市场估算蒸发规模正向 2 万亿美元（约 1.55 个比特币总市值）靠近。

本轮下跌的核心压力集中在半导体权重股。KOSPI 是市值加权指数，三星电子和 SK 海力士对指数影响极高。近期测算显示，三星电子约占 KOSPI 市值近三成，SK 海力士占两成以上，两家公司合计权重超过 50%。换言之，韩国主板指数在这一轮行情中高度绑定 AI 存储、HBM 和半导体周期。

此前，SK 海力士凭借 HBM 需求、存储涨价和 AI 服务器订单带动股价大涨，三星电子也受益于市场对 AI 存储复苏的押注。但随着全球科技股波动加剧，投资者开始重新审视 AI 资本开支回报、中国存储竞争、估值透支和杠杆资金撤退风险，韩股半导体链快速反转。