但斌转发观点：近期的去杠杆回调既是必经之路，8月纳指反弹有望延续至英伟达财报前

8 月 3 日，东方港湾董事长但斌今晨转发摩根分析师观点称，7 月份，芯片板块经历了暴跌与天量杠杆爆仓，但在宏大的 AI 周期中，这种级别的回调既是必经之路，也是市场健康的表现。

市场尚未充分理解 AI 作为「智能」产品的无限需求潜力，对巨头资本开支的担忧重演了早期亚马逊 AWS 的故事，但 AI 机遇远更庞大。资金正从低质量科技股回流高质量标的，印证 2026 年末「王者归来」的判断。存储芯片仍有周期性风险与高波动，宜等待技术修复，更看好基本面扎实的英伟达、博通和台积电，资金将更多流向优质应用层。

另一方面，超大规模云厂商业务加速增长，储备订单规模庞大且增速仍在加快，说明此前对资本开支的惩罚是误判，这些投入将转化为确定的未来收入。展望 8 月，纳指反弹有望延续至英伟达财报前，科技板块滚动调整接近尾声，资金加速回流高质量科技股。在具体板块的操作上，对于芯片和存储（内存）板块，当前不宜盲目追高。不过，投资者可采取逢低吸纳的短期波段操作策略，直至存储板块在技术面上彻底走出底部形态。