一周宏观展望：美联储加息博弈焦点转向通胀，美国7月CPI领衔登场，半导体财报季进入尾声

8 月 8 日，过去一周霍尔木兹海峡复航曙光渐现推动油价大幅回落，叠加美国 7 月非农就业岗位意外减少、前两月数据下修，市场对美联储 9 月加息概率从约 55% 骤降至 44%，美股三大指数齐创 4 月中旬以来最大单周涨幅，现货黄金大涨并站上 4370 美元/盎司关口。下周美股半导体财报季逐渐进入尾声，AI 科技主线仍对应用材料（AMAT）、思科（CSCO）、CoreWeave（CRWV）等即将公布的业绩高度敏感。

下周焦点转向通胀数据，周三美国 7 月 CPI 与核心 CPI 将直接检验加息预期能否继续降温，周四 PPI、周五零售销售与密歇根消费者信心同步登场。美联储内部仍存分歧，主席沃什保持沉默，杰克逊霍尔会议前市场将密切关注官员讲话与独立性风险。下周重点事件一览如下：

周一

日本央行公布 7 月货币政策会议审议委员意见摘要

周二

美国至 7 月 25 日当周 ADP 就业人数周度变动

周三

CoreWeave（CRWV）凌晨 5:00（UTC+8）财报电话会（周二美股盘后）

美国 7 月 CPI、核心 CPI

美国至 8 月 7 日当周 EIA 原油库存

周四

思科（CSCO）凌晨 4:30（UTC+8）财报电话会（周三美股盘后）

美国至 8 月 8 日当周初请失业金人数、美国 7 月 PPI

2026 年 FOMC 票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话

2027 年 FOMC 票委、里奇蒙联储主席巴尔金就经济前景发表讲话

周五

应用材料（AMAT）凌晨 4:30（UTC+8）财报电话会（周四美股盘后）

美国 7 月零售销售月率

美国 8 月密歇根大学消费者信心指数初值、一年期通胀率预期初值、6 月商业库存月率