分析师：USDT 市值大幅收缩，比特币面临流动性趋紧压力

8 月 05 日，CryptoQuant 分析师 Moreno 发文表示，数据显示，USDT 市值正经历历史上较为剧烈的收缩阶段，60 日市值变动约为减少 40 亿美元，接近历史低位区间。过去 11 天内，USDT 供应量进一步减少约 8.7 亿美元，表明收缩趋势仍在延续。

稳定币通常被视为加密市场最直接的可部署流动性来源。USDT 供应收缩意味着市场可用于承接现货买盘的资金基础减弱，这也是比特币反弹持续性不足的重要背景之一。不过，USDT 资金流与比特币价格之间更多体现为相关性，而非绝对因果关系。两者可能同时受到避险情绪升温影响，即稳定币赎回与现货抛售同步出现。历史上，USDT 持续扩张通常对应比特币较强走势，而持续收缩往往伴随需求走弱、回调加深及市场环境恶化。但在部分极端收缩阶段，卖压也可能逐步接近释放尾声。

整体来看，比特币当前修复行情正面临流动性收紧环境，若 USDT 60 日变动趋稳、日度收缩放缓并重新恢复供应增长，市场情绪和价格表现才可能出现更明确改善。